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Informe Construya N° 509- Agosto 2026

Dinámica sectorial reciente y perspectivas

Lic. Pablo A.-Lara Director de ESTRATECO Consultores - En los últimos meses tanto el Indicador Sintético de la Actividad de la Construcción (ISAC), como el índice Construya (IC) y la ocupación formal en la construcción, perdieron dinamismo con relación a los meses previos. En tanto, en la comparación interanual sólo el ISAC continuó mostrando una recuperación a ritmo muy gradual, mientras el IC y el nivel de empleo formal se estancaron con relación al mismo mes del año anterior. Asimismo, la apertura del ISAC volvió a exhibir una importante heterogeneidad entre los diferentes insumos que lo componen. Sobre todo, los más afectados fueron los relacionados con la obra gruesa. Pero, si bien el indicador adelantado de la obra privada se tomó un respiro en mayo, en el acumulado de los primeros cinco meses del año todavía mantuvo un incremento importante. La desagregación mostró mayores superficies autorizadas en once de las veinticuatro provincias.

Tal como se puede observar en el gráfico precedente, el nivel general del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) hace dos años que viene atravesando un proceso de importantes avances y retrocesos, con doce alzas y doce bajas, respectivamente, que se tradujo en una recuperación a ritmo muy gradual.

En el sexto mes del año el total de los despachos al mercado interno de los insumos más relevantes experimentó una retracción de 4,1% mensual corregida por estacionalidad. No obstante lo cual, en la comparación interanual las entregas resultaron 4,0% superiores y acumularon una mejora de 2,8% anual en los primeros seis meses del año. Por su parte, la serie tendencia/ciclo del ISAC que corrige valores extremos de la serie, exhibió una ‘caída’ de 0,1% mensual y un alza de 2,0% anual. 

Los insumos relacionados con la obra gruesa tuvieron una retracción de 3,6% mensual desestacionalizada en junio, al tiempo que los insumos vinculados a la terminación de las obras cayeron 4,7% mensual y los de asfalto hicieron lo propio a un ritmo de 5,5% mensual. Ahora bien, al extender el período de análisis, las entregas de insumos para la obra gruesa disminuyeron 1,4% con relación a junio de 2025 y acumularon un retroceso de 0,8% anual en los primeros seis meses del año, y en el caso de los despachos de asfalto las caídas fueron más importantes aún (-18,6% anual en junio y -4,8% anual en el primer semestre). Pero, los despachos de los insumos para terminación presentaron mejoras de 3,6% anual en junio y 6,7% anual en los primeros seis meses del año, con las cuales más que compensaron las caídas de los otros dos grupos de insumos y dieron lugar a la recuperación muy gradual del nivel general del ISAC.

Y cuando se profundiza en la desagregación del ISAC, a nivel de los trece grupos de insumos que lo conforman volvió a observarse una importante heterogeneidad de comportamientos en junio de 2026. Al considerar las series desestacionalizadas, con relación a mayo se observaron mejoras en cinco grupos de insumos: pisos y revestimientos cerámicos (9,3% mensual), placas de yeso (6,2%), yeso (5,2%), cales (2,4%)    y ladrillos huecos (0,6%). Por su parte, las entregas de artículos sanitarios de cerámica se mantuvieron en el nivel del mes previo (0,1%). Y en los restantes siete casos las caídas fueron de: agregado ‘vidrio plano, tubos sin costura y grifería’ (-0,2%), hierro redondo y acero (-0,9%), cemento Portland (-5,1%), asfalto (-5,5%), mosaicos graníticos y calcáreos (-8,5%), hormigón elaborado    (-12,0%) y pinturas (-15,4%).

Entre enero-junio de 2025 y enero-junio de 2026 también se verificaron comportamientos muy disímiles entre los grupos de insumos. Por un lado, la recuperación muy gradual del ISAC señalada más arriba, fue producto de los mayores despachos de: agregado ‘vidrio plano, tubos sin costura y grifería’ (24,0% anual), pinturas (12,1%), artículos sanitarios de cerámica (6,9%), hierro redondo y acero (5,9%), cemento a granel (4,9%), hormigón elaborado (3,8%) y placas de yeso (2,2%). En tanto, del otro lado de la línea se mantuvieron los envíos a plaza de: ladrillos huecos (-3,7%), cales (-3,8%), asfalto (-6,0%), cemento en bolsa (-8,2%), mosaicos graníticos y calcáreos (-8,6%), pisos y revestimientos cerámicos (-9,5%) y yeso (-9,6%).

Asimismo, en el séptimo mes del año el Índice Construya (IC) corregido por estacionalidad presentó una nueva caída, de 0,8% mensual, con lo cual los insumos para obras residenciales de las empresas integrantes del Grupo resultaron 6,5% menores a los de julio del año pasado y acumularon una leve retracción de 0,6% interanual en los primeros siete meses de 2026. 

COMPORTAMIENTO DE LOS DESPACHOS DE CEMENTO PORTLAND

En el séptimo mes del año se enviaron al mercado interno 815,8 mil toneladas de cemento Portland, es decir una cantidad similar a las registradas en mayo y junio. Y esto contrastó con la dinámica observada en los mismos meses de 2025, con lo cual las entregas de julio resultaron 8,1% inferiores en la comparación interanual (-71,5 mil toneladas). 

Asimismo, en la perspectiva ‘histórica’, cabe señalar que los despachos de julio fueron los más flojos de 2026. Mientras los de enero a junio se ubicaron entre los puestos 13º y 17º, los de julio de 2026 se ubicaron en el puesto 19º entre los últimos cuarenta y seis julios.

Y en los primeros siete meses del año se despacharon 5,47 millones de toneladas de cemento Portland, lo que arrojó una caída de 3,3% interanual (-184,8 mil toneladas).

Por su parte, con datos para el primer semestre del año, la desagregación de los envíos por tipo de envase mostró que los despachos en bolsa sumaron 2,58 millones de toneladas y fueron 8,2% menores a los registrados entre enero y junio de 2025 (-231,9 mil toneladas), al tiempo que las entregas a granel fueron equivalentes a 2,099 millones de toneladas y se ubicaron 4,9% por encima de las realizadas en el mismo semestre del año pasado (+98,63 mil toneladas).

En línea con el menor dinamismo de los despachos de insumos, en mayo del corriente año se contabilizaron casi 356,0 mil puestos de trabajo formales en el sector de la construcción, es decir un número similar al que se registró en mayo de 2025, luego de trece meses de recuperación ininterrumpida del nivel de ocupación sectorial. En tanto, al considerar los primeros cinco meses del año, el nivel de ocupación formal promedió los 357,4 mil puestos de trabajo y fue 1,1% superior al promedio de enero-mayo de 2025 (+3.716 mil puestos de trabajo).

Finalmente, al mirar hacia adelante, en mayo la superficie autorizada para construir en el conjunto de los principales municipios del país se tomó un respiro (segunda baja interanual en los últimos dieciocho meses), no obstante lo cual el total aprobado en los primeros cinco meses del año todavía exhibió una mejora con respecto al mismo lapso de 2025. 

En mayo se aprobaron 1,289 millones de metros cuadrados en el conjunto de los 246 municipios relevados por el INDEC, es decir 6,1% menos que en mayo de 2025. Puesto en términos absolutos, se verificó un retroceso interanual de 84,25 mil metros cuadrados. Y al extender el análisis al período postpandemia (2021-2026), el área aprobada en mayo de 2026 se ubicó en el cuarto lugar y resultó 4,7% inferior al promedio de los mayos de 2021 a 2025.

En tanto, en los primeros cinco meses de 2026 se autorizaron proyectos de obra por un total de 6,46 millones de metros cuadrados, acumulando una mejora de 4,5% interanual y una expansión del área de 280,48 mil metros cuadrados.

En enero-mayo de 2026 la superficie autorizada para construir creció en once de las veinticuatro jurisdicciones del país. En conjunto, la ciudad de Buenos Aires, Buenos Aires, Santa Fe, Tucumán, Tierra del Fuego, Salta, Neuquén, Santiago del Estero, Chaco, San Luis y Jujuy, aprobaron un área de 4,69 millones de metros cuadrados, es decir 16,5% y 663,9 mil metros cuadrados más que en enero-mayo del año pasado. En particular, la CABA autorizó un total de 1,068 millones de metros cuadrados, es decir 28,2% más que en enero-mayo de 2025 y explicó 35,4% del incremento del área de las once jurisdicciones referidas (+235,1 mil metros cuadrados). Luego se ubicaron, por dinamismo absoluto, Buenos Aires (2,22 millones de metros cuadrados, +9,0% anual, +182,9 mil m2), Santa Fe (568,0 mil metros cuadrados, +14,3% anual, +70,9 mil m2), Tucumán (158,1 mil metros cuadrados, +69,9% anual, +65,0 mil m2), Tierra del Fuego (103,2 mil metros cuadrados, +42,2% anual, +30,6 mil m2), Salta (107,4 mil metros cuadrados, +36,2% anual, +28,5 mil m2), Neuquén (256,4 mil metros cuadrados, +8,7% anual, +20,5 mil m2), Santiago del Estero (66,1 mil metros cuadrados, +18,6% anual, +10,4 mil m2), Chaco (30,0 mil metros cuadrados, +41,0% anual, +8,7 mil m2), San Luis (26,7 mil metros cuadrados, +32,1% anual, +6,5 mil m2) y Jujuy (79,65 mil metros cuadrados, +6,3% anual, +4,7 mil m2). 

Y en los municipios ubicados en el conjunto de las provincias de San Juan, La Rioja, Formosa, Corrientes, Chubut, Catamarca, Santa Cruz, Entre Ríos, La Pampa, Mendoza, Misiones, Córdoba y Río Negro, se aprobaron 1,77 millones de metros cuadrados en el período analizado, superficie que resultó 17,8% menor a la aprobada en enero-mayo de 2025 (-383,45 mil metros cuadrados). Las principales caídas absolutas se verificaron en Río Negro, Córdoba, Misiones, Mendoza y La Pampa, las que sumadas concentraron 72,1% de la retracción señalada más arriba.